هل نصائح المؤثرين حول العملات المشفرة ذات قيمة استثمارية حقيقية؟ تقترح ورقة بحثية جديدة أن هذا ليس هو الحال.

مع استمرار نمو شعبية العملات المشفرة، ازداد عدد ما يسمى بـ”مؤثري العملات المشفرة” الذين يقدمون نصائح حول كيفية الاستثمار في العملات المشفرة من خلال قنواتهم المتزايدة على وسائل التواصل الاجتماعي [[LINK0]].

يقول كين ميركلي، أستاذ المحاسبة في كلية كيلي للأعمال بجامعة إنديانا: “تشير النتائج الأولية للورقة البحثية إلى أن تغريدات مؤثري العملات المشفرة ترتبط في البداية بعوائد إيجابية، بما يتوافق مع حصولهم على اهتمام المستثمرين”.

”

“ومع ذلك، تتبع هذه التغريدات عوائد سلبية على المدى الطويل، بما يتوافق مع مخططات ضخ وبيع، ولكن على أقل تقدير تشير إلى أن نصائح المؤثرين ذات قيمة استثمارية ضئيلة على المدى الطويل.”

“وما يدعو للقلق أيضًا هو أن هذه التأثيرات تكون أكثر وضوحًا في التغريدات الصادرة عن مؤثري العملات المشفرة الذين يعلنون أنفسهم خبراء في العملات المشفرة، وبالنسبة للخبراء الذين يصفون أنفسهم بأنهم كذلك ولديهم العديد من المتابعين على تويتر.”

تكتسب هذه النتائج أهمية خاصة عند النظر في مليارات الدولارات التي خسرها المستثمرون في عمليات احتيال العملات المشفرة احتيالات. في سبتمبر، أفاد مكتب التحقيقات الفيدرالي أن الأمريكيين خسروا 5.6 مليار دولار نتيجة عمليات احتيال العملات المشفرة في عام 2023، بزيادة قدرها 45٪ عن العام السابق. وتشير العديد من القضايا البارزة الأخيرة إلى أن هذا الرقم آخذ في الارتفاع بشكل كبير.

قام الباحثون بفحص العوائد المرتبطة بحوالي 36,000 تغريدة أصدرها 180 من أبرز المؤثرين على وسائل التواصل الاجتماعي في مجال العملات المشفرة، شملت أكثر من 1,600 أصل مشفر على مدى عامين انتهى في ديسمبر 2022. وتختلف جهودهم عن الأبحاث السابقة التي تتضمن تأييد المشاهير، حيث ركزت فقط على المعلومات التي قدمها أشخاص متورطون بشكل مباشر وبروز في سوق العملات المشفرة.

حصلوا على قوائم بالعملات المشفرة المتاحة وبيانات الأسعار اليومية من مُجمّع البيانات CoinGecko. ومن خلال عمليات البحث على الإنترنت، حصلوا على قوائم بحسابات أبرز المؤثرين في مجال العملات المشفرة، وقاموا بدمجها مع بيانات التغريدات المنشورة على تويتر. وكانت وحدة الملاحظة لديهم هي ذكر فردي لعملة مشفرة في تغريدة مؤثر ما في يوم معين. وقد ركزوا على النتائج قصيرة الأجل من اليوم الأول إلى الثاني، ثم حتى 30 يومًا بعد ذلك.

بلغ متوسط عائد يوم واحد لتغريدات المؤثرين في مجال العملات المشفرة 1.83% (و1.57% ليومين). لكن تحليل العوائد اللاحقة يُظهر أنها تبدأ في الانخفاض بشكل كبير في وقت مبكر يصل إلى خمسة أيام بعد التغريدات. ويبلغ متوسط العائد من اليوم الثاني إلى اليوم الخامس -1.02%، مما يشير إلى أن أكثر من نصف العوائد الإيجابية الأولية تُلغى في غضون خمسة أيام.

وتستمر العوائد في أن تصبح سلبية بشكل متزايد، حيث تبلغ متوسط العوائد التراكمية التي تنتهي بعد 10 و30 يومًا من التغريدة -2.24% و -6.53% على التوالي.

يقول المؤلف المشارك مارك بيوركوفسكي، وهو أستاذ مساعد في المحاسبة: “تشير تقديرات أولية إلى أن الفرد الذي يشتري رموزًا مشفرة صغيرة وغير معروفة في تاريخ التغريدة ويحتفظ بالاستثمار لمدة 30 يومًا سيتكبد خسائر بنسبة 7.9%، مما يولد خسارة سنوية بنسبة 62.8%”.

“تكون العوائد بعد الحدث أكثر سلبية عندما يصف المؤثر نفسه بأنه خبير، بل وأكثر سلبية للخبراء الذين لديهم عدد متابعين أكبر.

“لا يمكن تحقيق الربح من نصائح مؤثري العملات المشفرة إلا بالخروج من المركز بعد التغريدة الأولية بفترة وجيزة، وهي استراتيجية غالباً ما تكون غير مجدية”، يضيف بيوركوفسكي.

استخدم الباحثون أيضاً أساليب التعلم الآلي لتصنيف التغريدات. وقد وجدوا أن هذا النمط من النتائج يتعزز عندما تكون التغريدات ذات مشاعر إيجابية أكثر أو تتعلق بتوصيات الشراء، مما يشير إلى أن مؤثري العملات المشفرة يرسلون عادةً إشارات إيجابية في تغريداتهم.

يقول المؤلف المشارك برايان ويليامز، أستاذ المحاسبة: “بشكل عام، تشير الأدلة في دراستنا إلى أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين في اتباع نصائح الاستثمار من مؤثري العملات المشفرة، حيث تتلاشى معظم المكاسب بعد التغريدات بفترة وجيزة”.

“قد يكون بعض مؤثري العملات المشفرة ببساطة يلاحقون الاتجاهات أو يروجون لأصول العملات المشفرة التي ستمنحهم أقصى قدر من الرؤية والمتابعين، دون مراعاة الأداء المستقبلي الفعلي للأصل.”

تظهر الورقة البحثية الجديدة في دورية دراسات المحاسبة.

يُعدّ جوزيف باسيلي، وهو أستاذ مشارك في إدارة الأعمال بجامعة هارفارد، من مُعدّي هذه الورقة البحثية.

المصدر: جامعة إنديانا

المصدر: المصدر